Takvim Gazetesi 29 Mayıs 2010

Çin Sendromu

Çin, dünyanın en yüksek rezerv tutan ülkesi. 2.4 trilyon dolarlık döviz rezervinin yüzde 70'i ABD doları, geri kalan bölümü ise euro ve az da olsa diğer döviz cinsinden oluşmakta. Buradaki en büyük risk; eğer Çin eurodan çıkmaya karar verirse ne olacak? Çin'in, yıllardır döviz rezervinin temelini dolar oluştursa da, rezervi çeşitlendirmek adına önemli miktarda Euro Bölgesi'ne ait tahvilleri de tutmakta. Ancak, doların euro karşısında güçlü seyrini koruması , Avrupa ekonomisinde devam eden bütçe açıkları, Çin'in döviz rezervinde değişikliklere gidebileceğini göstermekte. Çin böyle bir karar alırsa euro ve Avrupa açısından sonun başlangıcı olacaktır. >>>>>

Takvim Gazetesi 26 Mayıs 2010

BDDK Tombul Kedi İstemiyor

BBDK bankacılıktaki oligopolistik piyasa yapısının önlenmesi üzerine uzun süredir çalışmakta. Tartışılan nokta ise mevduatın, aktiflerin ve kredilerin 3-5 büyük bankada yoğunlaşması. Tam rekabet piyasası gerçekte ulaşılmak istenen ideal piyasayı ifade etmekte. Sonsuz sayıda alıcının ve satıcının olduğu bu piyasada hiçbir alıcı ve satıcı piyasayı etkileyecek güce sahip değil. Piyasaya giriş çıkış serbest. Bankacılıkta ise böyle bir piyasa yapısını oluşturabilmek oldukça zor. Piyasaya giriş ve çıkış kamu kontrolünde . Bankacılıkta yeterli özkaynağa sahip olmanız istenir. Ortaya zarar çıksa dahi piyasanın dışına hemen çıkmanız mümkün değil. Bankaları özel kılan bu durum mevduat sahiplerinin varlığıdır. Bugün için üzerinde tartışılan banka başına mevduat, kamu bankalarına sınır getirilmesi gibi önlemleri uygulamak oldukça zor gözükmekte. >>>>>

Takvim Gazetesi 20 Mayıs 2010

Komşudaki Krizin Sorumlusu ABD mi?

Yunanistan Başbakanı Papandreu, hafta başı yaptığı açıklamada ülkesindeki krizin baş aktörünün ABD yatırım bankaları olduğunu söylemişti. Bununla da yetinmeyip bu bankalara karşı dava açabileceklerini açıkladı. ABD bankaları gerçekten Yunanistan krizinin baş aktörü mü? Bu soruya 'hayır' demek gerekir. Burada Papandreu, ABD'li hedge fonların, Yunan tahvillerine karşı piyasalarda güvensizlik yaratarak risk primini çok yükselttiğini iddia etmişti. Bu duruma başka bir açıdan bakmak gerek. Yatırımcı güvensiz ortamı sevmez. Yatırımcı karar verirken, o anki kredibiliteye bakar. Ödeme gücünüze bakar. Yüksek borç ve ödeme zayıflığı gördüğü durumda tıpkı Yunan tahvillerinde olduğu gibi anında tepkiyi gösterir. Bu durum spekülatif hareketin aksine doğal sürecin sonucudur. Böyle bir durumun bir ispatı da güveni gördüğü anda pozisyonunu değiştirmesidir. IMF ve AB, Yunanistan'a desteğini açıklamasıyla tahvillerin risk primi hemen düştü.>>>>>

Takvim Gazetesi 15 Mayıs 2010

Almanya Neden Altın Topluyor

3 hafta önce uluslararası piyasalarda ons fiyatı 1.135 dolar olan altının fiyatı geçtiğimiz hafta 1.242 dolara çıkarak tarihi zirve yaptı. Altın fiyatlarındaki yükselişte Euro Bölgesi'ndeki kaygı verici gelişmeler önemli rol oynadı. Avrupa'da açıklanan 1 trilyonluk pakete rağmen yatırımcılar Euro Bölgesi devlet tahvillerinden kaçarak, güvenli liman olarak gördükleri altına yöneldi. Altına olan talep son bir aylık gelişmenin sonucu değil. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, kıymetli madenlerde son doksan yılın en uzun rallisi yaşanmakta. Merkez Bankaları 1964 yılından bu yana en yüksek altın rezervlerine sahip. Başta Çin, Hindistan, Rusya ve son olarak Almanya altın rezervlerini hızla artıran ülkeler arasında. Son aylarda Yunanistan krizi ile yatıp kalkan Almanya II'nci Dünya Savaşı sonrası yaşadığı yüksek enflasyonlu günlerdeki kâbusu tekrar görmemek için, altın rezervini sürekli artırmakta. >>>>>